根据《中国分享经济全景解读报告》统计，在我国估值超过10亿人民币的“准独角兽”共享经济相关企业合计34家，累计估值金额超过700亿人民币，其中超过三分之一集中在出行和住宿这两个大旅游行业的细分板块，旅游行业似乎天然具备孕育共享经济的土壤。细看出行和住宿行业的几家共享经济先行企业，例如滴滴快的、住百家、小猪短租等，可发现他们普遍兴起于2010年-2012年，并一路伴随着互联网经济红利期逐渐发展。

我们认为，共享经济有潜力成为互联网时代下诞生的新经济代表，这类新兴的商业模式正在改变着传统经济，优化社会资源配置，提高闲置资源利用率，提升经济运行效率，但是距离进入爆发阶段还需市场的进一步成熟和创业公司的进一步努力。

共享经济不仅是狭义上的C2C 
据《中国分享经济发展报告2016》显示，2015年分享经济市场规模达到万亿级。未来五年分享经济年均增长速度在40%左右，到2020年市场规模占GDP比重将达到10%以上，然而如此大的市场规模很难是人们传统理解上的C2C模式能够支撑的。

共享经济亦可称为分享经济，其特点是个人或社会闲置资源得以充分利用，物品所有权和使用权通过暂时分离达到优化资源配置，降低资源消耗，提高利用率的效果。从供给端和需求端分析，资源的提供者和使用者既可以是个人也可以是企业或机构。那么如下图所示，我们关注的旅游大消费行业，可以分为B2C、B2B、C2C和C2B四种，这四种商业模式共同支撑起共享经济的万亿级市场。

基于房屋的共享
共享办公
共享办公的鼻祖是美国公司WeWork，他们将城市中的闲置房源统一装修，为创业者提供共享办公空间。在国内，提供共享办公空间的玩家主要包括孵化器和房地产开发商。孵化器的兴起源于去年的万众创业浪潮，而房地产开发商做共享办公则更多意在消化存量商业地产。然而，随着去年下半年“资本寒冬”的到来，孵化器批量关门，共享办公空间过度依赖创业公司使其系统风险大大提升。若能签约更多元化的企业入驻，同时在保证租金合理的前提下提供特色办公服务，共享办公的价值将大大提升。

共享住宿
从模式上看，共享住宿又分为C2C和B2C两种。国外有估值255亿美金的独角兽Airbnb，国内有途家、小猪短租、蚂蚁短租等等众多创业公司。C2C模式的供给端多为个人房东或职业房东，B2C模式通常和房地产开发商合作，供给相对更多样化，覆盖长短租公寓、民宿、客栈等。同时，B2C模式下，共享住宿平台更易以PMS系统方式切入这些“非标准住宿”，提升管理效率且起量快速。C2C模式前期起量相对较慢，同时国内的个人房源质量普遍较低且同质化严重，供给端高质量房源有限成为制约其发展的重要因素。

2015年11月，国务院发布的《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》里提出“积极发展客栈民宿、短租公寓、长租公寓等细分业态”，将在多维度给予政策支持。政策向好有助于增强市场对短租行业的发展信心，吸引更多资源进入这一新兴行业中来，同时也为共享住宿业态未来的发展提供了政策引导。

基于车辆的共享
专车&顺风车
此处的专车特指滴滴快的或Uber平台上的个人车辆。2015年10月交通部颁布《网络预约出租车经营服务管理暂行办法》将有利于专车产业规范发展。同时该办法规定不以营利为目的的顺风车业务不会受到打击。事实上，以北京为例，不少居住在远郊区县的住户上下班已形成自主拼车细分业态。

P2P租车
我国P2P租车多数始于2013年，该模式兴起初期意在充分发挥家庭闲置车辆资源作用，节约社会成本，提升出行效率。该模式同样有利有弊，平台优点在于家庭车辆sku较传统车行更丰富，同时价格比B2C租车低30%左右。然而通过这两年的运营，诸多问题显现，其中最大的痛点在于车辆和人身事故的责任划分，如私家车丢失被盗，租客发生交通事故，责任如何在车主、平台、租客三者之间界定。其次，家庭用车的活跃度和空闲时间相对可控性差，管理难度更高。不少P2P租车平台为了保证供给车辆也在引入B端资源。综上，单一的C2C租车模式现阶段看并不容易跑通。

基于人的共享
这是近几年发展比较火热的领域，创业项目以平台形式整合导游或有导游能力的“当地人”，上游服务提供方被打散到最小单位，和需求方进行双向选择。但是这个模式的核心问题有两点：一是线下链条过长，服务太不标准，基于人的服务难以衡量。若以“人+车”、“人+房”的组合形式给到消费者也许会减轻平台的库存管理难度。二是和P2P租车领域类似，供给端掌控难度高，存在“当地人”的活跃程度不可控、服务资质不清晰、服务水准层次不齐等等潜在风险。

共享经济的机遇与挑战
无论供给侧是房屋、车辆、人亦或是未来可能切入的其他资源，共享经济较传统经济形态相比最大的特点是产品和服务更加满足消费者的个性化需求，价格也会相对低廉。因此，对于供给端来讲，挖掘并满足客户喜好，创造区别于传统酒店住宿、传统出行方式的产品和服务是其立足之本。那么对于连接供需双方的平台来讲，个性化、差异化的产品特征大大增加了平台对于上游资源控制和评价的难度，引入个人信用体系或建立供需双方精细化的规则、标准将是平台良性发展的两大前提。

纵观全球，共享经济领域的绝对独角兽、估值646亿美元的Uber成立于2009年，另一家估值266亿美元的巨头Airbnb成立于2008年。这两家企业从成立到爆发用了五至六年时间，且前期发展较为缓慢。反观我国共享经济的兴起与发展轨迹，我们认为，共享经济是大势所趋，但其风口在我国爆发有待时日，保守估计尚需一至两年。一方面在供给端的资源质量距离境外发达国家尚有一定距离，因此供给侧的差距或将发展周期拖长；另一方面我国的产业基础设施和信用体系搭建尚不完善，创业公司在发展过程中为补齐大环境上的缺失需要付出更多成本。